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盘和林CDs2P:收益率下降的货币基金为何更受投资者青睐RoZ?

来源: 南方日报网络版     时间: 2020-04-09 08:54:59
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盘和林CDs2P:收益率下降的货币基金为何更受投资者青睐RoZ?

  原标题w8Lf6:评论丨收益率下降的货币基金为何更受投资者青睐5?

  盘和林Ts(中南财经政法大学数字经济研究院执行院长)

  近期0hPg,货币基金收益率大幅下行UkX。4月6日kUDJX,天弘余额宝货币基金7日年化收益率1.978%CQcN,跌破2%Ip,这是该只货币基金历史首次跌破2%收益率8McQC。

  天弘对余额宝的各项风控指标较一般的货币基金产品更为严格mf,这意味着c,收益率下降的路上绝不止余额宝一个dNg4J。事实上TJpH,市场上其他货币基金收益率普遍迎来下跌1Al。据支付宝旗下的余额宝披露的数据显示C0gN,除天弘余额宝外VibV,其余28只货币基金中,景顺长城景益货币AWGuZ、中银薪钱包货币、宝盈货币A等15只基金的7日年化收益率也跌破2%,最低的长盛添利宝货币更是只有1.64%Jl。据Wind数据统计M9bf9Q,截至4月6日tkx,全市场670余只货币基金的平均7日年化收益率为1.96%sc,其中有330余只的7日年化收益率低于2%spTn,占比约五成enDe。

  自年初以来OH,货币基金收益率逐步下跌ERo。这与市场利率的进一步下行有关rZtgk。今年以来dH8,为了消除疫情的负面影响E,支持实体有序恢复活力rmu,央行逆周期调节力度加大Wv,已先后进行了3次降准Y5Vg,其中L2A,近三周就连续2次定向降准xm0mu。除此之外5eE,央行还采取了公开市场操作W、定向再贷款再贴现等一系列宽松货币政策AEad。

  在货币供应量相对充足的情况下D88,国债48KuX、央行票据P、商业票据等货币基金的主要投资品种收益下行ihHE,导致货币基金的收益率也出现下降amUD。预计短期利率应该还会维持在一个较低水平kJ5bTX,货币基金收益率可能暂时不会回转上升E6。

  货币基金的收益下行F9,那么余额宝等货币资金还是Gz“宝Q”吗U2?从历史收益数据来看l15,天弘余额宝2016年也曾出现2%左右的收益率O,但后续逐渐回升至4%以上。笔者认为7AUPF,近期余额宝收益率走低cjJH,是受到疫情和经济形势影响RxzaM,出现阶段性的下降,实属正常现象m7rT。但是q,余额宝等货币基金对于投资者仍然具有价值Ot。中长期收益率或仍有上升可能eyT5Y。

  事实上5I,虽然短期内余额宝等货币基金在收益率上的聚W“宝xso2”效应有所下降y9mp8L,但货币基金避险价值却在凸现sHd,成为投资者kVyE“避险YCVnY”首要选择MWo3ni。

  据中国证券投资基金业协会公示的数据显示yKN6,截至今年2月底z,16.36万亿元的公募基金规模中BkmR,货基规模为8.08万亿元6,占比近一半XMg。而相比去年末的规模Ma,今年前两月货基规模猛增9605.52亿元8。在收益率不断下降之际KJ,基金规模却出现了明显的上涨B9yT。

  货币基金之所以避险价值凸显Ini2,是因为现金为王的时期可能已经来临7xP。突然爆发的疫情给全球经济带来了巨大冲击w,海内外资本市场大幅震荡i。全球主要股指3sPA、大宗商品均出现了较大幅度下跌MWm,黄金这类传统的避险资产也出现失灵a6m0i。

  这是因为市场预期较为悲观且投资机会较少时4iWVo,尽量保持资产的流动性与安全性是投资者的优先考虑Cv,而资产的收益性退居其次qMUuy。这既有助于投资者防范风险DQqS,也有利于投资者有D“钱”力去抓住未来可能出现的投资机会8wQ。

  因而xI,在当前全球金融市场剧烈震荡的环境下gSrK,货币基金反而走俏9Lt。一方面QaF,稳健成为目前许多人理财时考虑的主要因素OiSN。货币基金虽然收益率下降tojHkg,但作为安全性较高的正收益产品fZGY,具有较高避险价值KTf。另一方面OPk,货币基金随取随用7,在灵活性上也具有优势nH5ix。而且38,比银行活期存款收益率更高2hFx8t。这些因素导致vmw17,货币基金在收益率下降的情况下zeM,反而更受投资者青睐YgG。

  在众多流动性管理产品中6Q,对于优先考虑资产安全性和流动性,即风险厌恶型投资者来说a,目前货币基金依然是普通投资者较好的避险选择JPU,公募货基ekA53、银行类货基等现金管理理财产品也都是相对较好的现金管理工具Z0c。所以lMGm,余额宝等货币基金的聚s“宝m1”效应并未消失TeU,仍然是一种性价比高的现金管理工具Z8Z。当然p3t,如果投资者希望进一步提高收益o9,也可更多地关注股债市场ZCMr,选择同类资产中的优秀品种Cx,例如N0,中短债基金在收益性HFg、安全性和流动性上表现也不错F。

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责任编辑:石秀珍 SF183

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